El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, ha acusado hoy a la banca de inversión de mantener un oligopolio en algunos de los mercados más opacos, como el de los OTC (over the counter). Durante su intervención en Madrid en un encuentro del sector financiero organizado por KPMG, el diario Expansión y el Centro Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), Trichet ha señalado que “los mercados financieros están menos atomizados de lo que se piensa. Unos pocos actores controlan el 80% del mercado de derivados”.
Y es que para el presidente del BCE la regulación de los mercados de OTC es uno de los principales retos a los que se enfrentan los reguladores internacionales. Según ha señalado, por el lado europeo, las nuevas regulaciones que se preparan van en la línea de aumentar la seguridad y dar una mayor transparencia al mercado de derivados. Tal y como considera Trichet, en estas operaciones existe un riesgo de que una de las partes no pueda cumplir su compromiso, como ya evidenció hace casi tres años la quiebra de Lehman Brothers.
Las advertencias de Trichet, que también ha cargado contra el monopolio que tienen las tres grandes agencias de rating, no son las primeras que se lanzan desde las autoridades monetarias. En EEUU, a la postre el hogar de los grandes operadores de OTC como Goldman Sachs, la Reserva Federal también quiere imponer una regulación más estricta.
Ben Bernanke, el presidente de la Fed, ya advirtió el pasado abril de que los productos derivados deberían atender a una mayor regulación, que será clave para mantener un clima de estabilidad financiera en el futuro. Bernanke dijo que los reguladores estadounidenses iban a adoptar una mayor regulación en este sentido, y que esperaría que el resto de los reguladores mundiales adopten el mismo camino dado que las plataformas bursátiles cada vez estaban más conectadas. “Si pones todos los huevos en una sola cesta, más te vale vigilar la cesta”, comentó durante una cena celebrada en Atlanta.
Sin embargo, mientras Europa y EEUU prometen una regulación más estricta (aunque sin explicar cómo pretenden llevar a cabo sus promesas en unos mercados que son, por definición, ‘no regulados’), el foco se traslada a Asia. De hecho, el comercio de productos derivados alcanzó los 22.300 millones de dólares en 2010, superando en un 25,6% el volumen registrado el año anterior, en coincidencia con un incremento de las transacciones en el mercado asiático, que ya supera al norteamericano por vez primera.
La cifra de 2010 supone un récord histórico desde que el banco de inversión Lehman Brothers se declarase en quiebra el 15 de septiembre de 2008, según el estudio realizado por la Asociación de la Industria de Futuros (FIA, por sus siglas en inglés). Este informe muestra que los 78 índices que operan con derivados no lograban un crecimiento similar desde el año 2007. La Bolsa de Corea fue el mercado que más operaciones de derivados registró durante ese periodo, según la FIA. El segundo puesto lo ocupa CME Group, que opera en la Bolsa de Chicago, desbancando así a la Bolsa alemana, Deutsche Boerse.
