Las ‘utilities’ se presentan como las apuestas favoritas para 2010, según los analistas consultados por EL BOLETIN. Las perspectivas de una nueva subida del recibo de la luz en enero, la posible titulización del déficit de tarifa y el hecho de haber sido castigadas este año por la reducción del consumo y la caída de los precios serán sus principales catalizadores.
En declaraciones a este diario, los expertos consideran que para principios de año se producirá una rotación de carteras hacia valores más defensivos, principalmente ‘utilities’, dejando de lado compañías cíclicas y bancos.
Los analistas estiman que las eléctricas serán de las empresas más beneficiadas en 2010 por dos factores que se presentan en un horizonte temporal más bien temprano. El anuncio reciente del Ministerio de Industria en el que se propone una subida del 14,25% en la tarifa eléctrica de acceso es un de ellos. Sin embargo, no es el único.
Los expertos apuntan también a los avances regulatorios. En esta línea, el Gobierno ha enviado a la Comisión Nacional de la Energía (CNE) para su tramitación urgente el decreto que permitirá la titulización del déficit de tarifa que reducirá la prima de riesgo del sector.
La evolución bursátil de las ‘utilities’ no sólo en el contexto nacional es otro de los puntos a tener en cuenta. Los analistas recuerdan que el índice Dow Jones Stoxx 600 que acoge a las principales compañías europeas del sector registra aún una caída que supera el 3% en lo que va de año. En nuestro país, Gas Natural es una de los valores más bajistas del Ibex 35 con una caída anual del 23%. Iberdrola, por su parte, también acumula un saldo negativo superior al 6%.
Estas caídas han provocado que la valoración del sector se encuentre relativamente barato. En pocos meses, el PER (número de veces que el precio está contenido en la cotización) ha pasado de 17 veces hasta 12 veces.
Por último, los analistas detallan que la fuerte política de desinversión de activos no estratégicos jugará a favor de sus cotizaciones a principios de año. En este punto, los expertos también hacen referencia a la contención de inversiones que llevaron a cabo las empresas durante toda la crisis económica.
